Mientras los analistas dan por descontado que Venezuela cumplirá sus compromisos en divisas en lo que queda de 2015, firmas de asesoramiento financiero elevan la probabilidad de impago de la deuda.
Andreína Vargas / El Tiempo (Anzoátegui)
La posibilidad de que Venezuela incurra en el impago de su deuda en dólares es un temas recurrente que genera posiciones adversas entre analistas y políticos. Sin embargo, aunque fue descartada casi por todas las veces la insolvencia durante 2015, para el próximo año las proyecciones son pesimistas, e incluso algunas bancas de inversión ya abren paso al default o la cesación del pago de los compromisos en divisas.
Tanto Barclays como Eurasia Group modificaron sus perspectivas, al pronosticar alta probabilidad de impago en el segundo semestre del año.
El jefe de investigación para América Latina de Barclays Capital, Alejandro Grisanti, señaló -este martes- que si bien la firma en su último informe señaló que el país tenía un problema de liquidez, pero no de solvencia, ahora afirma que “la falta de acción de las autoridades, en un escenario de bajos precios petroleros, puede llevar a Venezuela a no pagar sus deudas en el segundo semestre de 2016”.
La misma fecha fue anticipada por Eurasia Group, que le otorgó 60% a la probabilidad de que el país no honre sus compromisos en moneda extranjera. Barclays precisa que con el crudo Brent en torno a $50 el barril el próximo año -la cesta venezolana cotiza por debajo de este tipo de petróleo, “el escenario de default es alto y el país necesitará reestructurar su deuda”.
Mientras en lo que resta de año el país debe honrar $6 mil 389 millones, para 2016 roza los $3 millardos. Esta concentración de pagos genera intranquilidad, pues nadie apuesta por un alza del crudo. La cesta nacional promedia $49,21, pero en 2014 cerró en $88,42.
Medida costosa
La presión por la caída de los ingresos en divisas se ha evidenciado en el recorte mensual de 65% en la liquidación de dólares -pasó de $145 millones en julio de 2014 a $51 millones el mes pasado- al tiempo que el Gobierno cobró deudas con altos descuentos a Dominica, Jamaica y Uruguay.
Barclays cree que para librarse del default se necesitará un mayor precio del crudo y un plan de ajuste.
Grisanti advierte que el costo de la cesación de pago sería mayor para Pdvsa que para la República, al disparar las probabilidades de embargo de sus activos internacionales, por lo que esperarían una “negociación diferenciada”.
En el Gobierno se descarta el default, e incluso -este lunes- Pdvsa pagó intereses por $262,9 millones a los tenedores de los bonos que vencen en 2022.
El ministro de Economía y Finanzas, Rodolfo Marco Torres señaló que “el gobierno bolivariano cumple todos sus compromisos nacionales e internacionales”.
Activos totales
Barclays calcula que Venezuela posee alrededor de $36.8 billones en activos tanto internos como externos. La cuenta incluye activos que pasan por $10,9 billones; un total de $,5 billones en bonos y $1,3 billones en los fondos con China.