La transformación digital está en marcha en todos los sectores y por supuesto las empresas de Wall Street no son excepción. En las recientes semanas explotó la transformación del mercado de acciones de Wall Street, cuando los inversionistas individuales (minoristas) actuando en masa, a través de las redes sociales y de los portales gratuitos lograron hacer sentir su peso y enfrentaron a los grandes inversionistas en su propio juego.
Especial de Laszlo Beke
Es un proceso que se viene conformando desde hace varios años y que ahora se hizo público con mucho ruido. La tecnología de información está siendo utilizada para permitir el comercio de acciones en forma gratuita, para desplazar flujos de información y para catalizar nuevos modelos de negocios, cambiando la forma en que funcionan los mercados.
Los usuarios (principalmente dentro del foro de inversiones en Internet WallStreetBets) fueron los inventores del nuevo aventurismo financiero. En conjunto, a finales de Enero lograron subir el precio de empresas desconocidas (GameStop inicialmente). Esto desencadenó pérdidas mayores para los fondos especulativos tradicionales (hedge funds), que habían apostado a una caída de precios. La magnitud del conjunto de transacciones creó una restricción de efectivo en los corredores que operan en Internet, quienes deben proveer colaterales cuando aumenta la volatilidad. El pico obligó a los corredores al detal, principalmente Robin Hood, a detener los pedidos de compra de acciones de la empresa en cuestión, afectando inmediatamente el valor de las acciones a la baja. Robin Hood tuvo que buscar US$4.300 millones para fortalecer su capital y reiniciar operaciones. Sin embargo, muchos interpretaron esta interrupción como una jugada de los grandes inversionistas para detener el aumento de precio de las acciones.
Al inicio las innovaciones pueden causar crisis y adicionalmente la capacidad de las redes sociales para diseminar desinformación y contagio generan una preocupación mayor. Sin embargo y a pesar del clamor de las días pasados, la digitalización promete traer beneficios a largo plazo. Las innovaciones, posibilitadas por el poder de computación y aprendizaje de máquina probablemente ya han representado ahorros superiores a un trillón de US$ para los inversionistas. La revolución en finanzas está en marcha.
Finanzas – los desplazamientos fundamentales
La tecnología ha permitido el surgimiento de liquidez, transparencia en los precios y competencia en una gama de mercados financieros:
– En décadas recientes, los costos de negociación en el mercado de acciones han colapsado aproximándose a cero y ahora los inversionistas minoristas acceden con gran facilidad.
– Los flujos de información, la esencia de los mercados, están siendo desagregados. Ahora hay amplio acceso a data en forma instantánea y también están disponibles el seguimiento de sensores industriales y del parloteo en medios sociales para quienes tienen una pantalla y tiempo para dedicarle.
– La disrupción de los mercados se intensificará. La computadoras pueden agregar cestas de activos ilíquidos y desplegar algoritmos para valorar activos similares más no idénticos, expandiendo los activos que se puedan comercializar fácilmente.
– En un futuro no muy lejano los inversionistas minoristas podrán crearse su portafolio, con bajos costos de transacción, que incluirá acciones de empresas, bonos, arte y propiedades.
Los participantes en el “show” de Wall Street
– WallStreetBets – Un foro de inversiones, con más de 8 millones de usuarios, ubicado dentro de la red social Reddit (un agregado de noticias sociales, calificación de contenido en Internet y portal de discusión), donde los participantes discuten sobre comercio de acciones y de opciones. Puede parecer caótico y ofensivo a observadores externos, pero para sus miembros representa una comunidad en-línea real y valiosa. El lenguaje grosero y sus burdos memes, reflejan principalmente el humor, y sirven como una barrera de entrada. El foro es un ejemplo de un “tercer lugar”, que en términos de ciencias sociales se describe como un centro (hub) que no es ni el hogar ni el trabajo.
– Robin Hood – El agente o corredor en línea a través del cual se hicieron muchas de las transacciones de GameStop, fue lanzado el año 2015 y se convirtió en la primera plataforma que no cobraba por las transacciones. Como referencia, para el año 2019, los inversionistas minoristas manejaban el 10% de los volúmenes comercializados y para este mes de Enero representaban el 25% del total.
– Game Stop – Una cadena de 5.500 tiendas especializadas en video juegos que ha estado declinando en los últimos años. Sus acciones se cotizaban por unos pocos dólares el año 2020 y por el movimiento de los inversionistas minoristas su valor subió hasta US$480 el 28/1 antes de caer a US$31 el 3/2/21. El valor de la empresa era US$200 millones en 2020 y alcanzó US$30.000 millones antes de caer. Estas fluctuaciones, alimentadas por un ejército de inversionistas que operan desde foros en Reddit, han estado en las crónicas de las primeras páginas de los medios globales y han alborotado a los reguladores y políticos en Washington.
Activos sujetos a disrupción
Las mismas fuerzas que han reducido los costos de las transacciones e impulsaron la liquidez en el mercado de valores están preparadas para hacer disrupción de todo tipo de activos, desde bonos corporativos hasta propiedades, e incluso cuadros de Picasso y vehículos clásicos. Esto eventualmente empoderará individuos a costa de los intermediarios establecidos. Los ejemplos ya existentes incluyen Cadre, que está construyendo una base para intercambio de propiedades comerciales que le permitirá a individuos comprar o vender participaciones en edificaciones. En propiedades residenciales, ZXillow, actúa como un creador de mercado para casas. Tiene una década recopilando información sobre cada casa en Estados Unidos y ahora puede introducir las características de una propiedad en algoritmos de aprendizaje de máquina para definir su precio.
Hace referencia a The real revolution on Wall Street, How WallStreetBets works , A new epoch for retail investors is just beginning y Stock characters: Robinhood and GameStop. También aparece en mi Portal http://bit.ly/3pz7aex.